結構性機會大于趨勢性機會

2019-11-09 09:50:57 来源: 常德信息港

结构性机会大于趋势性机会

事件.

《政府工作报告》和《2014中央和地方预算执行情况与2015年中央和地方预算草案的报告》.

点评.

2015年结构性机会大于趋势性机会《政府工作报告》显示2015年GDP增长7%左右,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策财政赤字规模继续扩大从政府工作报告来看,2015年我国宏观经济保持平稳,政策趋于宽松

我们认为对建筑建材行业的影响中性偏乐观建筑建材是典型的被动产业,伴随着我国经济发展周期,在"新常态"下建筑建材行业进入平台期,2015年结构性投资机会大于趋势性投资机会维持行业"中性"评级

铁路投资平稳,关注海外项目的突破《政府工作报告》显示2015年铁路投资要保持在8000亿元以上,新投产里程8000公里以上从投资规模看2015年的投资规模和14年的8088亿元基本持平,从投资节奏看,受上年基数及新开工项目落地影响,预计15上半年增速将高于下半年同时政府鼓励企业参与包括高铁在内境外基础设施建设和产能合作,在"一路一带"战略推动下,海外高铁项目的突破或是15年铁路基建内公司投资的亮点建议关注中国中铁,中国铁建

水利投资空间大,水利工程类公司迎机遇《政府工作报告》显示2015年重大水利工程已开工的57个项目要加快建设,今年再开工27个项目,在建重大水利工程投资规模超过8000亿元受各种因素制约,水利投资长期以来是基建投资的短板,各种历史欠账较多本届政府多次强调水利投资对稳增长的突出作用,预计15年项目落地及资金到位情况将明显提升好改善015年重大水利工程中央投资将达到700多亿元,较2014年大幅增长75%二季度是水利投资爆发重要节点建议关注中国电建,粤水电

房地产政策趋于全面宽松,对水泥等建材需求的正贡献或在下半年体现《政府工作报告》显示住房保障逐步实行实物保障与货币补贴并举,把一些存量房转为公租房和安置房保障性安居工程新安排740万套,其中棚户区改造580万套,增加110万套,把城市危房改造纳入棚改政策范围房地产业去库存加快,政府主导的保障房建设对房地产投资有托底的作用,下半年投资及新开工增速将出现拐点,对水泥等建材需求的正贡献逐步提高建议关注海螺水泥,金隅股份

区域开发驱动区域性主题投资机会《政府工作报告》显示统筹实施"四大板块"和"三个支撑带"战略组合建筑建材行业不同程度的具有区域性特征,国家重点和优先开发的区域内建筑及建材企业将率先受益建议关注京津冀和一路一带战略下的新疆区域内建筑建材企业建议关注冀东水泥,天山股份及北新路桥

风险提示.

政策落地不达预期,投资规模低于预期

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