日常消费品农林牧渔业下调评级至中性投资评级东凌粮油开创国际

2019-08-26 01:48:21 来源: 常德信息港

日常消费品:农林牧渔业 下调评级至中性 投资评级东凌粮油开创国际 2010-0 -01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◇农产品价格点评◆农产品价格点评粮食:由于USDA在本月公布的作物数据并未继续形成基本面的利空,因此在经历前期大跌后美国粮食作物价格均出现一定程度反弹,其中玉米涨5%,小麦大涨11%,而泰国大米则由于海外需求疲软和泰铢走软下跌9.6%。国内粮价方面,在春节前的两周内,消费旺季刺激了粮价继续走高,玉米、小麦和大米的涨幅分别为1%、0. %和0.5%。

大豆和豆粕:美国大豆价格2月上涨1.2%,受此带动国内豆价年前两周继续保持涨势,上涨1.8%至 875元/吨,豆粕则养殖需求疲软影响小幅下跌2.2%至 1 0元/吨。1月大豆进口均价466美元/吨,环比涨1.8%。食用油:春节前两周,国内油脂市场涨跌互见。豆油受成本推动微涨0.25%至7970元/吨,菜籽油和花生油则分别大幅下跌7. %和5%,2月5日的批发均价分别为8576元/吨和15000元/吨。

白糖:国际糖价步入疯狂,本月巴西白糖价格高位大幅上涨7.4%,国内白糖现货价格受云桂旱情加重影响继续走高,2月继续大涨9.4%至5420元/吨。我们认为目前的糖价走势已经接近疯狂的态势,不建议投资者追入。棉花:国内 28级棉价2月份涨0.5%至14979元/吨。在USDA的棉花月度报告调高棉花出口量预期的刺激下,2月美棉价格大幅上涨14.4%,。

肉类:猪肉价格自1月开始回调,本月继续维持下跌走势。目前全国猪肉批发均价16.44元/吨,环比跌2%,四川毛猪和仔猪价格分别下跌5.9%和 .2%至10.62元/千克和11.42元/千克。牛肉和羊肉继续保持上涨趋势,本月分别上涨1. %和2. %,至 1. 元/千克与 2.59元/千克。

果汁果酱:番茄酱出口价格保持下跌趋势,1月均价跌6.9%至80 美元/吨;苹果汁出口价格则保持大幅震荡态势,继上月大幅上涨9.2%后本月下跌10.4%至846美元/吨。我们仍然维持09/10榨季看多苹果汁价格,看空番茄酱价格的判断。

水产品:海参价格在春节后有所回落,目前价格为170元/千克,月环比下跌20元/千克。金枪鱼价格2月震荡企稳,目前价格为1100美元/吨。

◆配置建议2月份农林牧渔指数继续跑赢沪深 00指数2.8个百分点,连续4个月跑赢大盘,这充分反映了农业股在年末年初的消费旺季、业绩旺季、政策利好密集刺激下的季节性行情。

我们认为从 月份开始,这些刺激因素将逐渐消失,整体性的行业机会将不再存在。未来半年时间,我们更推崇自下而上的择股思路,在推荐标的的选择上,我们转向具有确定性成长,而不依赖于季节性的个股。

我们 月的投资排序为:东凌粮油、金德发展、开创国际。

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